一个股东忍不住插话道：“环球又不是上市公司，哪有什么要约收购的说法？！”
通常来说，要约收购都是指针对上市公司的收购行为。
至于非上市公司，严格来说，并不是法律上不支持，而是几乎没有多少人会选择要约收购。
对于非上市公司的收购来说，无论是收购方还是被收购方，大多更倾向于协议收购。
两者之间最大的区别在于，要约收购必须向第三方担保公司（或者董事会、股东大会，根据各国法律规定有所不同）提前预付足额或者部分金额的保证金，只要在要约范围之内，有股东愿意卖，就必须完成交易。
如果采用要约收购的方式，很可能出现一部分股东同意卖出股份，另一部分股东不愿意买，导致最终无法做到全资收购。
同时，提前支付保证金也会对流动资金造成比较大的压力。
相当于是先付款，你愿意卖，就交出股份拿钱走人，不愿意卖，钱也在这放着。
而协议收购则可以通过具体落实在协议里的条款，来规避这些问题。
当然，协议收购也是有不好的地方，和要约收购相比，协议收购最大的缺陷就在于“过渡期”的问题。
（注：“过渡期条款”涉及的内容太复杂，要讲清楚得水不少字数，就不提了，反正是个对收购方和被收购方来说都很麻烦的规定，有兴趣的可以自己查一下资料。）
对于急于吞并一家公司的收购方来说，这个过渡期就让人非常的难受。
罗杰之所以提出要约收购，就是为了节省掉“过渡期”的时间，尽快拿下环球的股份。
当然，这是建立在对方同意卖的基础上。
反正现在只是口头上提出，还没有走正式的流程，最后执行的是要约收购还是协议收购，还不是一句话的事情？
罗杰看了一眼插话的那位股东，没有接这个话茬，而是自顾自地开口道：“根据我们对环球音乐集团资产及经营状况的评估，【量子娱乐】决定以一百五十五亿美元的市值，对环球发起收购。这笔交易将以纯现金交易的方式进行，只要诸位点头，立刻就可以按照股份的数量，从【量子娱乐】拿走足额的现金。一次性付清，绝不拖欠！”
巴洛克银行答应借给【量子娱乐】的资金已经到账，再加上劳伦斯兄妹入股时的注资。
尽管在过去的几个月内，【量子娱乐】花出去了接近两百亿美元，用于收购环球音乐集团的股份，以及在各种渠道资源方面与环球针锋相对。
但到了现在，【量子娱乐】的账户上，仍然躺着高达两百多亿美元的现金。
有这么一大笔资金在手，罗杰的底气也是很足，直接抛出了一次性支付的筹码。
要知道，在这种涉及数十上百亿美元巨额资金的收购当中，纯现金收购的方式是很少见的。
例如华特迪士尼并购漫威，现金在这笔交易中就只占很小的比例，更多的是用自身的股权来“等价交换”。
哪怕是现金支付，也很少有人会选择一次性付清，而是会设定一个账期，比如说在两年内分三次支付等等，这才是比较主流的“付款方式”。
果然，现金交易、一次性付清，这样的条件一提出来，立刻就有几名小股东表现出了心动的神色。
不过，罗杰的注意力却并没有放在这些小股东的身上，而是盯着道格-莫里斯，以及维旺迪的那支代理人团队。
前者手中的股份不多，但却是很大程度上掌握着环球音乐集团的董事会和高层，能够影响相当一部分人的态度。
而后者，则掌握着大约百分之四十一的股份，单纯以股份比例来衡量的话，虽然比【量子娱乐】要少上一个百分点，但却完全称得上“势均力敌”。
当然，是在股东的大会层面上。
只有这两者的态度，才会决定着今天的会议，是否能够得到一个好的结果。
当然，站在不同的立场上，对于“好的结果”的定义，自然也是完全不同的。
“想要并购环球？你……”
道格-莫里斯下意识地想要威胁一番，顺便表达自己绝对不会合作的态度。
话还没有说完，却是被另一个声音给打断了。
“贵方提出的报价是不是太低了点？”
开口的是一位持股比例将将超过百分之一的小股东，“根据上季度华尔街给出的评估，环球音乐集团的市值在三百亿至四百亿美元之间，哪怕是按三百亿美元来算，也比你们提出的一百五十五亿高了一倍！”
这话一出，顿时有不少股东纷纷符合。
“就是，一百五十五亿美元，这也太离谱了！”
“过去一年，环球可是占据了全球唱片业市场百分之三十八的份额！怎么可能才值一百五十五亿美元？！”
“至少也要三百亿美元以上才对！”
“我觉得三百亿美元都是算少了，AXA公司在上个季度给出的评估可是四百二十七亿美元！”
“……”
一时之间，会议室里，许多人居然为了“环球音乐集团到底值多少钱”而争论了起来。
这些股东当然不是不知道自家公司值多少钱，就算不是很清楚的，多少也有一个大致的概念。
之所以争论不休，还是做样子给罗杰看，以争取更多的利益罢了。
哪怕让罗杰将报价提高到二百亿美元，分散到每一个百分点上的股份，价值也要提升数千万美元。
为了以千万、以亿来计算的富兰克林，多说几句话，浪费一点口水，又算得了什么？
“诸位对股权投资都不陌生，此一时彼一时的道理想必不用我多说？如果是一年期，不，哪怕是六个月前，只要你们愿意卖，我也愿意按照三百亿美元以上的估值买进你们手中的股份。”
罗杰盯着最先开口的那位股东，认真地说道：“环球已经失去了亚洲市场，没有了高盛集团这个后盾，在北美市场的竞争上也必然落后于包括【量子音乐】在内的其它三大，只剩下一个欧洲市场，这样的环球，只值一百五十五亿美元。”
顿了顿，罗杰强调道：“这是【量子娱乐】的最终报价，不会改动。如果你们不愿意卖，那就把股份留在手里好了。”
在过去的几个月内，单单只是为了在各种渠道上对环球音乐集团进行针对性的攻击，就花费了近百亿美元。
这么大一笔钱，为的，当然不仅仅只是让环球失去现有的市场。
同时，也是要将环球的“市值”砸到足够低的程度，以利于【量子娱乐】出手买进。
“如果我们不愿意卖，你能怎么样？”
一名股东嗤笑道：“难道还打算做空环球的股价吗？环球可不是上市公司！”
做空股价，是针对上市公司最好，也是最有效的打击手段之一。
但对于非上市公司，这一招就不那么好用了。
首先，对于非上市公司而言，“股价”这种东西根本毫无意义。
另外，就算你想做空，也要有一个规模足够大的“流通盘”才行。
连流通盘都没有，拿键盘去做空吗？
“我当然不会这么做。”
罗杰笑了笑，提醒道：“但是你们要知道，【量子娱乐】之所以希望收购环球，是想要整合环球和【量子音乐】的资源，以成为唱片业第一大公司。但如果无法完成收购的话，我们也不是没有其它的方法来达到这个目的。”
稍稍停顿了几秒钟，罗杰的目光在所有人脸上扫过，而后继续说道：“想要赢得一场竞争，要么强大自身，比如说收购环球，整合两家公司的资源和渠道。要么就让竞争对手倒下，比如说，这百分之四十二点七的股份所代表的投票权，可以做的事情有很多，你们可以尽可能的发挥自己的想象力！”
这番话根本不是什么暗示，完全就是红果果的威胁。
你们要是不卖，凭借着这百分之四十多的股份，我光是在股东大会上拖拖后腿，就足以拖累环球的发展了。
或许不至于让环球彻底倒下，但却完全有能力让环球停下发展的步伐，甚至是倒退！
当然，环球也不是完全没有反抗的机会。
按照相关的法律规定，若是一家公司的大股东故意做出有损公司利益的行为时，完全可以通过诉讼等方式，强行收回对方手中的股份。
但这种官司，往往都是非常复杂而漫长，能不能胜诉还不好说。
绝大多数股东都相信，【量子娱乐】就算要这么做，也不会留下太过明显的把柄。
对方花费巨资养的律师团，绝对不是摆设。
这一点，在过去几个月里，在座的人都深有体会。
蕾哈娜等明星联合起诉环球的那场官司，原告方的律师，就是【量子音乐】派出的“法律援助”。
道格-莫里斯顿时控制不住自己的爆脾气，用恨不得把人生吞活剥的眼神盯着罗杰，恶狠狠地说道：“如果你这么做，我敢保证，环球倒下之前，一定会拖着【量子音乐】陪葬！”
环球音乐集团可是道格-莫里斯大半生的心血。
要是让环球就这么倒了，对道格-莫里斯来说，不亚于目睹自己的孩子死去。
面对道格-莫里斯的威胁，罗杰只是咧开嘴，露出满嘴的白牙，笑眯眯地说道：“你可以试一试，只是不知道，你手中百分之七的股份，能否代表整个环球音乐集团？”
表面上，罗杰摆出了一副对道格-莫里斯完全不在意的态度。
实际上却并非如此。
就以环球音乐集团内部而言，在罗杰的心里，道格-莫里斯的重要性还要在维旺迪之上。
有确切地情报表明，道格-莫里斯在环球内部的威望早已超出了常规意义上“职业经理人”的范畴。
非要类比的话，大约相当于史蒂夫-乔布斯于苹果公司、迈克尔-艾纳斯于华特迪士尼（九十年代），又或者萨提亚-纳德拉于微软。
不过，正是因为重视，罗杰才要在表面上摆出一副轻视的态度来。
一方面，是为了给其它股东，尤其是维旺迪施加压力。
另一方面，也是为了激怒道格-莫里斯，或许能够让对方做出什么不冷静的决策来。
当然，对于后者，罗杰并没有抱太大的期望。
今天这场股东大会，罗杰最大的目的，还是在维旺迪身上。
现在的【量子娱乐】可以说是已经赢了一半。
只要搞定维旺迪，这百分之五十立刻就会变成百分之九十。
维旺迪手中百分之四十一的股份，和【量子娱乐】已经掌握的股份相加，已经达到了百分之八十四。
这个数字，已经是接近了完成强行收购的临界线。
心里这么想着，罗杰不再理会一脸愤恨的道格-莫里斯，将目光转向维旺迪的代理人团队，朝为首的那人问道：“请问，维旺迪是否对【量子娱乐】的报价有兴趣？”
几个人凑在一起商量了一下，然后才开始回答罗杰的问题。
“如果只是现金交易，而且是一百五十五亿美元的估值，那么没有谈的必要。这种条件，维旺迪是不可能答应的。”
维旺迪的代理人摇了摇头，又问道：“不知道贵公司是否有其它更具备说服力的方案，也好让我向公司汇报？”
坐在这里的只是代理人，虽然都有一定的权限，但像是这种大的股权交易，肯定还是要维旺迪的高层，甚至是董事会来做决定的。
他们能够做的，也不过是将罗杰提出的条件带回去，根据公司高层的答复，再决定是否启动谈判程序。
“现金交易是针对持股比例在个位数百分点的小股东的。”
罗杰毫不掩饰自己的双重标准，笑着说道：“具体的方案我倒是没有，不过，若是维旺迪有什么要求，大可以提出来谈谈看嘛。如果达成协议，对大家都是一件好事，不是吗？”
“我听说，【量子娱乐】旗下的【量子音乐】，在大约三个月前首次接受了外来的投资？”
维旺迪的代理人显然是打听到了大卫-劳伦斯入股【量子音乐】的事情，试探着问道：“若是我们以环球的股份折价入股【量子音乐】……”
这个条件在罗杰的预期之内，虽然不是最有利的结果，但罗杰本来也没指望维旺迪能够答应纯现金交易的可能。
几乎没有任何思考，罗杰直接开口道：“股权置换的方案可以，但仅限于【量子音乐】，而不是整个【量子娱乐集团】。你可以直接向你的东家汇报，如果维旺迪对这笔交易感兴趣，我们再慢慢谈交易的细节。”
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