对等合并。
在易信现在的业务体量，两倍于腾讯的前提下，这等于对腾讯的股份估值做了2倍溢价。
就算收购，也没有这么高的溢价空间……
MIH毫不犹豫的同意，也是因为这个原因。
联席CEO，双总部，独立运营，业务做划分，组织架构和人员不做变动……，这些已经在最大程度上，保持了腾讯原创始团队和公司的原状。
如果说，这些还不足以打动他们独立发展的决心……
在隋波、周杰等人离开深市后。
第二天，易信就宣布了一项在全国范围内，开展为期三个月的名为“感恩有你！移动EM用户回馈活动”的营销活动！
根据活动的方案：
在活动期间的三个月内，凡是新注册移动EM的用户，都将享受移动EM信息费（短信）全额返还的优惠；
原移动EM用户只要邀请三名新好友注册，也同样可以享受此优惠！
这个大手笔的烧钱活动，震惊业内！
要知道，用户的信息费，可不是全部由SP赚到的……
移动运营商和SP是7:3分成的。
也就是说，易信返还的，不仅是自己的盈利，还要垫付运营商的部分！
以现在移动EM超过500万的用户规模，以平均每个用户每天发送5条信息为例（短信1毛/条）：
每月的信息费就是7500万RMB，三个月的就是2.25亿！
用户当然是欢欣鼓舞……
但业内的明眼人都看出，这将是易信和腾讯“EQ大战”，决定胜负的最后一役了！
隋波归国后，
首先收拾的，居然是他自己投资的腾讯……
这一点，虽然在人们的意料之外。
细细一想，却也在情理之中。
毕竟EM和QQ的业务重合度太高，现在两家的市场竞争，已经有些无谓消耗了。
快刀斩乱麻。
靠烧钱补贴，直击腾讯最重要的移动QQ营收，这可是命门要害……
隋波的这一招釜底抽薪，是非常厉害的。
而且，这时也有“消息人士”，对外界传出内幕消息。
隋波正在一手推动易信和腾讯的合并计划，且合并方案已经通过了腾讯董事会……
隋波手段之犀利，一环扣一环，逼腾讯就范的策略。
也令人不禁叹为观止。
这个时候，腾讯如果想继续和易信竞争，保证移动QQ用户，这个核心付费用户群不被挖走，只能是跟进，也做烧钱促销。
但腾讯手里没有那么多资金……
本身QQ这种社交业务的运营成本就很高，服务器和带宽费用非常高，再加上人力成本和公司运营成本。
现在就是靠着无线业务的收入，来维持公司的运营！
这个收入一旦受到影响，腾讯的公司运营，立刻就会陷入资金链断裂的危机！
更别说，还要补贴运营商的部分了……
虽然移动QQ用户规模比移动EM小一点，但也有差不多200多万用户。
腾讯根本补贴不起！
缺资金怎么办？
一般的互联网公司，最好的办法当然是融资。
可是隋波的一票否决权，却可以否决公司的一切融资计划……
在这种情况下。
毫不夸张的说，小马哥等人已经被逼到死角上了！
不同意，大家就和腾讯公司一起死……
同意，虽然公司的控制权会旁落，但腾讯公司还能够继续存活和发展，而且他们对公司的实际运营和管理权不变。
这个时候，大家的心思，就有些微妙的变化了。
“五虎将”都是从当初腾讯创业时的苦日子一起过来的，当初坚持不下去的时候，就曾想过卖公司和QQ。
在这个年代，要说有多少互联网创业者，能有建立一家“基业长青”的伟大公司的理想，还真不多……
不是每个人都是老马！
在这个互联网发展初期的年代，被大公司收购，对很多创业公司而言，本来就是一种正常的选择。
国外雅虎、AOL、Ebay等大公司，在这几年里收购的小互联网公司，少说都有几百家了！
这时候谁也没有后眼。
能够想到，将来的腾讯和社交业务，将会是一个多大的市场……
而且，五个人中：
小马哥和张志东的股份相对高一些，一个16.96%，一个7.14%。
而其他三人股份就少了很多，曾李青才4.46%，许晨晔和陈一丹都是3.57%。
说实话，就他们手里的这点股份……
在腾讯也好，在新合并成立的公司也好，都没什么实际话语权。
没区别！
这个时候，隋波合并方案中表现出的“善意”，就成为了打动他们心理防线的最后一根稻草。
首先转换态度的，是比较“识时务”，商场经验丰富的曾李青。
在大家不断的苦思对策无果后，
他第一个说出了：“隋波的这个合并方案，其实也是一种解决方案”的说法。
这让小马哥非常震惊……
他唯一能够倚仗的，就是创始团队能够团结一致。
其中只要有任何一个人动摇，那后果是不堪设想的！
因为，哪怕是他们中股份最少的许晨晔和陈一丹，手里的3.57%股份，都足以使得隋波方的股份总数超过75%。
达到三分之二的股东会决议通过线！
他急道：“你们真的相信隋波说的“合并”吗？
不变更腾讯的组织架构和业务，继续保留原管理团队？
怎么可能呢！
老曾，换成你，你会这么做吗？
就算隋波在这个方案上，披上一层“温柔”的外衣和伪装……
但其实质，依然是收购，是从资本层面彻底消灭腾讯！”
看小马哥恼怒，曾李青也不生气。
他苦笑着摊摊手：“Pony，我当然不愿意和易信合并……
但是现在现实的问题就存在，我们不接受的话，腾讯很可能就会面临生死存亡的危机。
我们该怎么办呢？
总不能抱残守缺，为了骨气和独立，眼睁睁的看着咱们一手创立的公司倒闭吧？
Pony，人在屋檐下，不得不低头！
我们忍下这一次，保住腾讯继续活下去，也许将来还可以卧薪尝胆，再找机会独立出来！
隋波现在不是在香港吗，他说要推动新公司在年底上市。
Pony，上市之后，就是公众公司了。
谁都可以从股市里购买股票……
也许将来我们可以找到新的“白衣骑士”，回购股票，甚至反过来收购母公司，也不是不可能，美国又不是没有这样的案例！”
老曾想的还挺好。
虽然只是万分之一的可能性，但还真是有一线希望的。
听了他这么说，陈一丹也点了点头。
他毕竟是学法律出身，性格沉稳理智：“老曾说的，也不是没有道理。
如果我们实在没有办法，接受合并……，也是一种选择。
毕竟只要活着，就有希望。”
小马哥一看不行啊，只好苦口婆心的劝他们要坚定立场……
可是，就算小马哥能稳定住伙伴们，但市场的情况却在不断恶化。
从后台的数据来看，简直就是触目惊心！
移动QQ的活跃用户，从上个月的180多万，暴跌到了80万，下跌了66.6%；
营收从上个月的5400万，直接下滑到了1200万，跌幅达到77.8%！
更可怕的是，
移动QQ用户平均每天的发送短信条数，从10条减少到了5条，这意味着用户的活跃度在下降……
这只是不到一个月的时间！
他们多次开会讨论，也推出了一些活动，想来拉动用户。
比如，虽然不敢烧钱，但他们用赠送会员和QQ秀等方式，想通过互联网增值服务的收入，来补贴无线业务。
但中国的用户是非常实际的。
尤其是那些喜欢用移动QQ的核心活跃用户。
这些深度用户，每天通过移动即时通讯软件，进行聊天的短信量是非常大的。
移动EM的这项补贴活动，几乎就是为他们量身定制，他们可以毫无忌惮的通过手机，频繁聊天了。
这个强烈的需求和随之而产生的巨额话费补贴，对用户的价值，又哪里是什么赠送几个月的QQ会员时长，多几个QQ秀，所能够比拟的？
这时，就连张志东也开始动摇了……
当小马哥作为公司领袖，始终拿不出行之有效的对策时，他的伙伴们也要考虑到切实的利益啊！
就在股东会即将举办前，
腾讯创始团队内部，对隋波这份合并方案的意见，已经变成了1:4。
除了小马哥之外，其他人都倾向于同意了……
…………
2003年2月28日，深市。
当隋波再次走进腾讯公司时，所有办公区的员工再看他的眼神，
已经没有了之前的好奇、仰慕……
取而代之的，则是说不清楚的畏惧、惊叹、迷茫……
短短的一个月的时间，腾讯仿佛经历了一场无尽的噩梦。
用户大量下滑，营收缩减。
一种沉重到绝望的气氛，笼罩着这里的所有人。
当易趣这个庞然大物，开始不择手段的对付腾讯时，
他们才发现，
在市场竞争中，资金和实力，才是一切！
他们之前引以为傲的那些产品“创新”和运营，当面临泰山压顶般的对手时，却没有发挥出想象中的作用。
这些天他们想尽了一切办法，推出新产品、促销、广告、改版……
但是，易信不仅技术实力和产品研发能力不弱于他们，在运营方面也更胜一筹。
就像之前半年那样。
这一个月来，短暂而激烈的交锋，他们依然以失败而告终。
而这一切，就是源于眼前这个男人！
这个年仅24岁，看起来就和一个普通大学生没什么区别，却是国内互联网业内，被称为“战略大师”的恐怖天才。
很多腾讯员工也说不上是恨他，还是敬畏他……
无论如何，这个以后极大可能成为公司大BOSS的年轻人，已经给他们留下了难以磨灭的印象。
腾讯现在依然是有限公司。
所谓的股东会，其实和董事会没什么区别，还是那些人……
小马哥作为公司创始人和董事长，依然是这次股东会的主持人。
他脸色非常差。
被迫要接受这份，令他倍感屈辱的“合并方案”，绝对不是一件轻松和好受的事。
可是，当他刚开始宣布，对这份“合并方案”进行表决时。
隋波却发言了：
“Pony，各位股东，有一件事要和大家沟通。
这段时间，我在香港，和港交所的一些高管进行了交流，也对我们两家公司合并后，在港交所上市的情况进行了探讨。
结果非常理想。
港交所方面，非常欢迎我们的“新易迅”在联交所上市。
不过，按照港交所对公司治理方面的要求，我们需要在公司的股权架构、财务报表等方面，进一步调整，以符合上市的要求。
因此，对于易信和腾讯的合并案……
我提议由双方来聘请独立的财务顾问，进行更加细致的估值、转股等方面的工作。
作为双方公司的大股东。
我提议聘请了高盛，作为本次合并案的双方独立财务顾问。
为交易设计可行的方案与路径，并协调律师、审计师、评估师及财经公关等中介机构，共同执行合并方案。
当然，这只是为了更好的完成合并。
主要是在公司的股权架构和财务方面。
合并方案中的业务运营部分：比如联席CEO制、双方独立运营，公司组织架构、业务、人员等方面，都不会有变化。
小马哥一听，擦，隋波，你够狠！
我咬碎银牙，才忍了你这个方案。
你居然又要提出第二份方案？！
你这是要得寸进尺，赶尽杀绝啊！
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